在四川省國資委主持下，2021年5月通過重組整合新成立的蜀道投資集團有限公司（以下簡稱：“蜀道集團”）正在剝離旗下航空資產。

9月23日，蜀道集團公告，已收到四川省國資委關于四川九寨黃龍機場有限責任公司 （以下簡稱“ 黃龍機場 ”）與四川交投航空產業發展有限公司（以下簡稱：“航空產業公司”）相關資產無償劃轉的批復。

7月23日，蜀道集團曾公告擬將持有的黃龍機場66.92%股權，及航空產業公司100%股權無償劃轉給四川省國資委；與此同時，蜀道集團還將黃龍機場11.68億元債權無償劃轉給四川省機場集團有限公司（以下簡稱：“四川機場”）。

公告稱，上述股權劃入方四川省國資委為蜀道集團實際控制人、債權劃入方四川機場與蜀道集團不存在關聯關系。不過據工商資料，四川機場也是四川省國資委旗下控股子公司。

據披露，截至2020年末，黃龍機場總資產19.7億元，凈資產1.52億元，2020年營業收入0.2億元，凈利潤-0.71億元，經營活動現金流凈額-0.39億元；截至2020年末，航空產業公司總資產0.87億元，凈資產0.62億元，2020年營業收入0.36億元，凈利潤-0.64億元，經營活動現金流凈額-0.28億元。

兩者合資資產占蜀道集團總資產的0.24%，凈資產的0.08%，營業收入合計貢獻率為0.02%。

有四川本土投行人士表示，此次剝離的資產在蜀道集團整體資產和營收貢獻中，占位較小，且為虧損企業；剝離后，有利于蜀道投資聚焦公路、鐵路主業，改善經營。同時將航空產業資產集中歸集到四川機場旗下，可以看出是四川國資委在整體重組和優化旗下資產。

最新公告稱，上述資產無償劃轉已完成蜀道集團內部決策程序，取得四川省國資委相關批復，完成債權劃轉協議簽署，暫未簽署股權劃轉協議，相關中介機構已就本次資產劃轉出具審計報告等專業意見，后續將按照有關規定辦理產權變動及工商變更登記等手續。

蜀道集團表示，此次資產無償劃轉為貫徹落實四川省委省政府決策部署，且不屬于重大資產劃撥 ，不會對本公司償債能力、持續穩健經營產生重大不利影響。

蜀道集團是經四川省委省政府批準，重組整合原四川交投集團、四川鐵投集團，通過新設合并方式組建的省屬國有企業，今年5月正式揭牌成立。通過繼承而來的蜀道集團，業務涵蓋公路鐵路投資建設運營、相關多元產業（交通工程建設、交通物流、交通服務、交通沿線新型城鎮化建設、工程設計咨詢等）、智慧交通、產融結合四大板塊。

截至2021年8月，所屬各級全資和控股企業332家，總資產達9364億元，凈資產達2907億元，資產規模占四川省屬企業資產總額的近一半、居全國省級交通企業第二位。旗下擁有4家3A級境內信用評級主體，以及四川路橋（600039.SH）、四川成渝（601107.SH）、深冷股份（300540.SZ）3家A股上市公司。

Wind數據顯示，目前蜀道集團存續債券共38只，合計余額為614億元，其中1年內到期的有5只，合計余額38億元。

對此，中誠信在對蜀道集團出具評級時，表示蜀道集團作為四川省唯一的省級高速公路、鐵路投資建設主體，戰略地位突出，能獲得中央政府及四川省政府在政策和資金上的大力支持。但重組后的經營管控與協同整合效果還有待觀察。同時，蜀道集團資本支出壓力較大，其在高速公路、鐵路投資建設、路橋施工等業務板塊面臨較大的投資壓力，資金來源以債務融資為主，隨著各類項目建設的不斷推進，公司債務規模保持持續增長，財務杠桿比率維持在較高水平。